石油开发项目实物期权评价方法
  • 【DOI】

    10.3321/j.issn:1000-0747.2007.04.020

  • 【摘要】

    石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠.项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型,在此基础上,建立石油开发项目无风险折现现金流模型,并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值.实例分析表明:净... 展开>>石油开发投资具有可延迟性,这一特点使得石油开发项目具有灵活性价值,科学评估石油开发中延迟期权的价值,可使项目评估结果更为客观可靠.项目评估过程中,对开发方案所设计的未来各年产量进行套期保值,并假设无技术不确定性,采用原油价格服从几何布朗运动、原油便利收益服从均值回复运动的原油价格波动模型,在此基础上,建立石油开发项目无风险折现现金流模型,并采用LSM算法确定石油开发延迟期权的价值.实例分析表明:净现值小于零的开发项目可能具有开发价值,但立即实施一个净现值大于零的项目可能不是最优决策;项目开发价值与可延迟期限正相关,但并不随可延迟期限的增加而一直增加.图2参17 收起<<

  • 【作者】

    罗东坤  汪华 

  • 【作者单位】

    中国石油大学(北京)工商管理学院/中国石油天然气勘探开发公司

  • 【刊期】

    石油勘探与开发 ISTIC EI PKU 2007年4期

  • 【关键词】

    石油开发  投资决策  经济评价  实物期权  无风险折现现金流模型 

  • 【基金项目】

    国家科技攻关项目